佳荣网配九芝堂“摘帽”后管理层再调整，业绩转机会随之而来吗

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　　2025年第一季度，九芝堂（000989）营收、净利继续下行，降幅分别为25.36%和19.40%

　　业绩承压下，九芝堂股份有限公司（下称九芝堂，000989.SZ）管理层再度迎来重大调整。

　　公告显示，九芝堂于近日收到董事长孙光远、董事吕鸣、董事薄金锋的辞职报告。三人因工作变动，分别辞去董事长、董事、法定代表人及在董事会下属专门委员会所兼任的其他职务，辞职后将彻底退出该公司管理层。

　　投资时间网、标点财经研究员注意到，九芝堂此次人事变动，距离上一次管理层调整不到一年时间。在上次人事调整不久后，九芝堂的控制权发生了变更。

　　当前，九芝堂的业绩仍承受一定压力，2025年第一季度营收净利延续双降态势佳荣网配，分别较上年下降25.36%和19.40%。人事调整能否为该公司带来新的发展动能？

　　不到一年管理层经历两次变动

　　投资时间网、标点财经研究员留意到，去年7月，九芝堂管理层曾经历过一番比较重大的人事变动。彼时，九芝堂原董事长李振国卸任，之后担任第九届董事会副董事长、总经理；孙光远接任第九届董事会董事长一职；吕鸣、薄金锋、孙连彬、王永辉则被提名为第九届董事会非独立董事候选人等。

　　值得留意的是，上述聘任、提名的多位董监高人员均有一定国资背景。而这一系列人事安排，也与九芝堂后续“易主”密切相关。

　　2024年11月，九芝堂原控股股东、实际控制人李振国与辰能创投签署了一份《股份转让协议》，约定李振国将其持有的该公司5350万股股份转让给辰能创投，转让价款合计约为3.85亿元。权益变动完成后，该公司控股股东变更为辰能创投，实际控制人变更为黑龙江省国资委。

　　距离上述变动不足一年，九芝堂管理层再度出现重大调整。上任不久的董事长孙光远辞去职务，董事长一职空缺，公司公告称将尽快完成选举董事长工作。与此同时，董事吕鸣和薄金锋也一同辞任。

　　随后，九芝堂董事会提名王立峰、吴强、余忠飞为第九届董事会非独立董事候选人。其中，吴强现任黑龙江省创业投资有限公司董事、总经理佳荣网配，兼任黑龙江辰能工大创业投资有限公司董事、总经理等；王立峰、余忠飞则均在黑龙江省新产业（300832）投资集团有限公司任职，三人同样具备一定国资背景。

　　分析认为，管理层频繁变动为九芝堂的发展带来了新变量，能否缓解该公司当前的业绩压力，仍要看后续战略规划效果。

　　“摘帽”后业绩困局能解吗？

　　投资时间网、标点财经研究员留意到，因存在非经营性资金占用问题，2023年，容诚会计事务所（特殊普通合伙）对九芝堂出具了否定意见的《内部控制审计报告》。鉴于此，该公司股票自2024年4月26日起被实施“其他风险警示”，直至2025年5月7日开市起才撤销。

　　“摘帽”后的九芝堂，经营上仍充满挑战。

　　作为一家以中药研发、生产和销售为主营业务的医药企业，九芝堂近年来业绩承受着不小的压力。自2023年起，九芝堂便陷入营收净利持续下滑态势。2023年，该公司营收和归母净利润分别同比下降2.38%和16.92%；至2024年，下滑态势加剧，收入和归母净利润同比降幅分别扩大至19.91%和27.31%。进入2025年第一季度，该公司营收净利双降的局面仍未得到扭转。

　　2024年，医药行业受医保政策变动、市场需求变化等因素影响，业绩表现分化。步长制药（603858）（603858.SH）、康缘药业（600557）（600557.SH）、佛慈制药（002644）（002644.SZ）等多家医药企业营收净利双降。但同时，亦有部分企业实现增长，如方盛制药（603998）（603998.SH）的收入和归母净利润同比分别增长9%和37%。

　　聚焦九芝堂自身经营状况，2024年，贡献47.81%比重收入的OTC产品表现欠佳，收入较上年下降24.69%，且降幅超过同期成本降幅（10.90%），导致该产品全年毛利率同比减少8.72个百分点，无疑拖累了整体业绩。此外，该公司的处方药、其他及其他业务收入也均有所下滑，降幅分别为14.76%、13.86%和64.69%。仅有大健康产品收入增长35.86%，但2024年其收入占比仅为0.91%，难以对整体业绩形成有效支撑。

　　此次人事变动将会对公司业绩产生何种影响？

　　九芝堂近年来业绩情况